9月份，多個(gè)近期成交火熱的二線城市再次出臺(tái)新的限售政策。目前全國已經(jīng)有將近30個(gè)城市出臺(tái)了限售政策，調(diào)控政策引發(fā)了市場對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂?！?018年房地產(chǎn)市場可能再次面臨顯著的銷售和投資萎縮壓力，限購政策也在一定程度上限制了今年‘十一’期間的返鄉(xiāng)購房需求?！蹦持侥紝?duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。除了私募基金對(duì)房地產(chǎn)股謹(jǐn)慎外，公募基金對(duì)該板塊是怎樣的態(tài)度呢?
　　地產(chǎn)股下跌 投資變謹(jǐn)慎
　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部及Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至2017年二季度末，公募基金已經(jīng)連續(xù)9個(gè)季度低配房地產(chǎn)板塊，不過，萬家基金卻在二季度高配房地產(chǎn)股，旗下24只基金共持有22.93億元房地產(chǎn)股，占公司持有股票市值比為20.66%，高出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置16.19個(gè)百分點(diǎn)。萬家基金基金經(jīng)理李文賓曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，短期內(nèi)地產(chǎn)板塊下行風(fēng)險(xiǎn)較小，適宜配置。從一兩年的維度看，隨著需求繼續(xù)下行一段時(shí)間，房地產(chǎn)政策面存在變化的可能，隨著長效機(jī)制的逐步建立，當(dāng)前熱點(diǎn)城市“房價(jià)行政管控、地價(jià)市場化競爭”的矛盾有望得到緩解，地產(chǎn)股將有一波較大的上漲行情。
　　不過，這家高度重倉持有房地產(chǎn)股的基金公司最近松口了，在其剛剛發(fā)布的四季度投資策略報(bào)告中，卻對(duì)房地產(chǎn)用一句話輕描淡寫。難道，最愛地產(chǎn)股的萬家基金要“轉(zhuǎn)舵”了?記者發(fā)現(xiàn)，截至上周末，自9月20日以來，房地產(chǎn)開發(fā)板塊累計(jì)下跌5.56%，而同期上證指數(shù)累計(jì)上漲1%。
　　上周末，萬家基金發(fā)布了2017年四季度投資策略展望，預(yù)計(jì)2017年下半年GDP增速將會(huì)落在6.8%附近，仍會(huì)在政策的穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)?！霸诃h(huán)保限產(chǎn)、地產(chǎn)調(diào)控雙重趨嚴(yán)，以及北方停工停產(chǎn)的共同作用下，我們預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)溫和放緩，但這并不會(huì)影響我們對(duì)全年經(jīng)濟(jì)中性偏樂觀的判斷?！?br /> 　　“低估值背景下也值得配置”
　　隨即，萬家基金披露了配置建議，提出了五個(gè)策略角度，其中，在房地產(chǎn)方面表述為“低估值背景下也值得配置”。
　　萬家基金首先表示，強(qiáng)周期板塊(鋼鐵、有色、煤炭、化工等)步入9月份后有所調(diào)整，但相關(guān)板塊有較優(yōu)秀的業(yè)績支撐，調(diào)整后將逐步具備投資價(jià)值。其次，隨著中國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)變小，煤炭、化工、有色、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，市場將逐步修復(fù)對(duì)銀行的悲觀預(yù)期，而目前銀行板塊PB較低，因此有較好的投資收益。“除銀行外，地產(chǎn)和券商等行業(yè)在低估值的背景下也值得配置?！?br /> 　　雖然對(duì)房地產(chǎn)變得謹(jǐn)慎了，但萬家基金轉(zhuǎn)身偏愛基建板塊(尤其是PPP)，該公司認(rèn)為，由于2016年、2017年訂單超預(yù)期，該板塊未來業(yè)績將會(huì)有不錯(cuò)的增長，而今年以來收益較少，所以年底會(huì)有較為不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。另外，萬家基金還特別關(guān)注消費(fèi)板塊中的白酒和醫(yī)藥，認(rèn)為兩板塊估值合理，增速穩(wěn)定，估值切換行情或值得期待。最后，萬家基金還特別看好新興行業(yè)中成長空間確定的新能源汽車、消費(fèi)電子(蘋果產(chǎn)業(yè)鏈)和5G，但萬家基金提醒投資者，投資這些板塊的個(gè)股時(shí)，需要極為重視估值和增速的匹配度，以及成長的確定性。